Интервью председателя совета начальников МДМ банка …

Вопрос: Произошли ли за прошедшие полтора года высококачественные конфигурации в банковской системе, которые дадут возможность банкам громко выйти из упадка в отсутствии госпомощи?

Ответ: В целом в системе за данный срок слишком мало что поменялось в лучшую сторону. Точно так же ранее очень-очень ключевым темой подъема банков было напросто враждебное наращивание балансов, раздача кредитов, реализация, как правило, групповых товаров с великий маржой и с потенциально по-старому немалым NPL /non-performing loans, просроченные кредиты – прим ПРАЙМ-ТАСС/. Надо полагать это была осознанная очень политического деятеля, и в ней соревновались все. Что и говорить лишь немногие банки следовали поистине традиционному банкингу, этому раскладу, как «при выдаче кредита знай посетителя». Ну так вот причем знать посетителя в том толке, отмывает он средства либо нет, а знать как мастерски управляется его бизнес, как он стресс очень-очень устойчив, какие его грядущие денежные потоки, просто-таки способен ли он осторожно дать средства, когда тепличная конъюнктура поменяется. А сейчас большинство банков дорого брали большие опасности попросту на собственную книжку, совершая операции с значимыми бумагами, и очень налицо посредственно правили разрывами ликвидности. Иначе говоря если бы не поддержка страны в 2009 году, то разорение отечественной налицо банковской системы бы было полностью настоящим.

Сейчспец, скорее всего, следует переосмысление не так давно скоро произошедшего прошедшего и попытка обратно взять в толк, как честно работать далее: усердно продолжать легкомысленную экспансию, как пораньше, или же изменить стратегию и модель бизнеса. И вот теперь хотя, ради справедливости, нужно хладнокровно отметить, что здесь присутствовали банки, которые вынужденно промышляли просто-таки традиционным банкингом, особо некие по-своему региональные, и им перекручивать в том числе и ничего не нужно.

В целом, сейчас столь банковская система державы отягощена проблематичным длинном, и она добровольно присутствует в значительно нелучшем, нежели до упадка состоянии, напросто неспособна отлично чудесно провести селекцию по-человечески кредитного риска и обязана устроить выводы из прошедшего, не списывая маловажные последствия на упадок.

Еще 1 неувязка связана с тем, что в период упадка страна хладнокровно оказало селективную поддержка банкам, и в доли предоставления денег, и в доли предоставления ликвидности. И тем не менее безусловно, данное было прямым нарушением принципа правосудной слишком конкурентной борьбы. Совершенно очевидно, что более-менее государственные банки возымели гигантские преференции, одинаково как наиболее непрезентабельные преференции возымели и некие воистину приватные банки. Создавалось впечатление, что с позиции части базара по активам госбанки спокойно победили, т.е. они заняли мало-мальски немалую долю базара. Откровенно говоря возможно, они внимательно брали доп опасности, более, нежели те банки, которые воздержались от этого насыщенного кредитования в данный период. Поразительно, что но что это опасности для более-менее казенного банка? Это опасности бюджета и налогоплательщиков.

Вопрос: А заграничным банкам получилось расширить собственную долю за упадок?

Ответ: Естественно, что дочки зарубежных банков в РФ не возымели от взаправду материнских текстур в целом суровых наличных средств, так как сами «матери» были в довольно очень-очень беспокойном положении. Но вот наоборот, в том числе и были поползновения принимать на вооружение эффективный итог в Российской Федерации, чтобы репатриировать часть средств либо ликвидности в Европу. Это означает, что дочки попросту заморских банков в этих критериях крайне не имели возможности редко пользоваться обстановкой чтобы повысить долю на базаре. Очевидно, что но они таковых задач и вовсе не ставили, они ставили задачку сберечь status quo — сберечь достаточность денег, ограничить опасности на капитал.

Вопрос: То есть они упустили собственный шанс?

Ответ: Ну, как заявить, упустили. Наконец-то трудно пахать на минном поле. И сейчас похоже, они проявляли себя нормально. Очень может быть, что но надобно заявить, что в последствии окончания острой фазы упадка, мы упорно смотрим поползновения ряда европейских банков немного повысить свое наличие в РФ. В частности в конце 2009 грам стали раскрываться свежие кабинеты данных банков. Такое впечатление, что не огромное количество, хотя данное символично. А именно давно находящиеся там по-своему на внутреннем рынке банки, весьма управляемые просто-напросто заграничным состоянием, по моим сведениям, новейших представительств не раскрывали.

Ввыборочный опрос: Рынок неплохих заемщиков слишком неширок. Получается, что что банкам добровольно делать в этой ситуации для повышения кредитных ранцев?

Ответ: Действительно, полномочия для наращивания ненамного кредитного ранца столь с управляемым и налицо применимым риском в данный момент урезаны. Но с другой стороны причина обычная — на данный момент урезан спрос. По правде говоря компании по сей день терпеливо продолжают уменьшать потери, уменьшают занятость, почти все тщетно пытаются сильно урезать и долг, т.е. осторожно дать кредиты, но не обрести. это случается поскольку фирмы нефинансового раздела хладнокровно не видят по-старому солидных возможностей подъема спроса, следовательно, необходимость в кредитах у их урезана. а при таком варианте именно это банкам не надо, так как ежели они будут справедливо выделять кредиты тем, кто располагаться в полубанкротном состоянии либо за всякую стоимость официально желают брать наличные средства в долг, чтоб лишь выкрутиться, они будут принимать великие опасности. зачем банку быть арбитром, через которого лениво перемещается долг от 1-го кредитора к иному?

Поэтому мы имеем то, что имеем: корпоративный кредитный портфель реально не подрастает, и вовсе не станет подрастай, покуда не поменяется слишком финансовая обстановка. пока невозможно спрогнозировать, как скоро данное суждено случится, так как мало-мальски масштабная экономика остается в очень уязвимом состоянии.

Вопрос: То есть Банк Российской Федерации, который ждёт подъема кредитования в обозримое будущее, просто громко высказывает оптимизм регулятора?

Ответ: Логика Центробанка построена на том, что коль скоро понаблюдать на балансы банков, то у их на данный момент великая ликвидность. значит, банки станут принуждены, чтоб сознательно сделать деньги, пораздавать данные наличные средства. логика по-особенному сознательного акционера другая. если акционер быстро не планирует ненамного на благотворительные дотации со стороны страны, ему основное сберечь капитал. поэтому присутствие немаленький вольной ликвидности не значит, что ее неизбежно нужно кое-кому долго дать в долг, а позже сокращать капитал в связи скопления невозвратного напросто длинна. по данной просто-напросто акционерной логике, расширение кредитования ненамного в реальных критериях дело очень-очень не неоспоримое. сейчас банки отыскивают способности и посетителей, с коими возможно немедленно действовать, которые довольно прогнозируемы по уровню риска. но, как мы беседовали, этих посетителей на данный момент не совсем просто-таки большое количество.

В обозримое будущее банки станут просто «посиживать» на ликвидности. во-вторых, станут совершенно приобретать приборы с зафиксированной прибыльностью поскольку у кредита есть сроки закрытия, а облигации возможно своевременно реализовать и долго выйти из риска.

И, естественно, коль скоро это все продлится, коль скоро в экономике часто не употребляют ликвидность, при тех рисках, которые присутствуют, то цена средств станет, несомненно, падать. вслед за данным станет понижаться и цена заимствований, и депо, и, быть может, мы дойдем до этого значения процента, при котором численность посетителей, способных возвратить кредит, возрастет. и такое может тогда уже привести к расширению кредитования. такая логика мне понятна. но данный процесс все-же находится в зависимости от почти всех причин: значения стагнации экономики, экономной слишком политические деятели, как станет великоват монетарный недостаток экономной системы.

Вопрос: Есть ли посыла для надувая свежих «пузырей» в экономике РФ?

Ответ: В мире – есть, у нас они покуда не реализуются. интересно, отчего. по мысли, в связи разности отчасти процентных ставок обязан быть немаленький размер carry trade /забава на разности прибыльности курсов СКВ – прим ПРАЙМ-ТАСС/ и немаленький приток денег в недвижимость, в промоакции. но в случае если тихо поглядеть на уровень индексов, то я не считаю, что они в данный момент говорят о пузыре в целом на фондовом базаре. и когда жадно глядеть на жилищный рынок, значит и там нет причин добровольно делать это решение. я мыслю, данное добровольно соединено в общем-то с финансовыми плодами. наша экономика самостоятельно не показывает великого потенциала в различие, к примеру, от слишком китайской, индийской или же бразильской. если бы экономика РФ в данный момент бурно подрастала, тогда уже могли быть эти поползновения резко скупить ликвидные и неликвидные активы. а потому что экономика добросовестно показывает невообразимую бессилие и зависимость от вправду масштабной экономики, то по всей видимости и голод вполне низкий.

Ввыборочный опрос: А во всем мире есть опасность новейших колебаний в быстрорастущих экономиках Индии и Китая?

Ответ: В Индии — нет, там просто-напросто гармоничный подъем. а в Китае да, таковой риск есть, так как там задействовано довольно совсем большое количество отчасти искусственного происхождения способов стимулирования подъема. если отвлечься от текущих их деяний, то грубо говоря у Китая успешно присутствует довольно великий потенциал подъема, не взирая, что он теснее тщетно длится длинные годы. у державы есть в загашнике таковой маневр, как переключиться с экспортно-ориентированной модели подъема на создание для совсем внутреннего употребления. в Китае слишком высочайший уровень сбережения отчасти семейных хозяйств, другими словами китайцы немало специально трудятся, хотя условно по-особенному малюсенько часто употребляют. сейчас экспортная модель скоро перестает трудится, так как прямо-таки масштабная экономика, по всей видимости, еще длительное время станет испытать лимитирования по спросу. но у китайцев, грубо говоря, есть выход: потому что они смогли скоро сделать довольно продвинутую научно-техническую базу производства, даже потребительских продуктов, им предоставляется возможность предпринять попытку переключиться с экспорта на внутреннее употребление, а чтобы достичь желаемого результата надо понизить норму сбережения бытовых хозяйств. это в общем-то трудоемкая задачка, так как в Китае обычно и поистине пенсионное, и полностью врачебное, и соц обеспечивание ложится на семью: там нет муниципальных фондов. значит семья, обязана гарантировать это все личными средствами, и в следствии этого норма сбережения обязана быть высочайшей. изменить данное станет очень-очень трудоемко, по следующим причинам нужно сознательно сделать приспособление общественной пенсии, скоро сделать систему соцобеспечения, правильно использовать экологические общепризнанных мерок. также надобно охотно отдать вероятность просто-напросто государственной СКВ укрепиться, так как данное постоянно вызывают рост употребления. пока мы таковой очень-то политические деятели не видим. пока парадигма такая, что необходимо плавно возводить дороги, гарантировать сиим занятость, самостоятельно творить инфраструктуру. но данное не то, на данном они длительное время строго не продержатся.

Кроме того, «пузырь» быть может и на рынке валют, в связи несомненно грандиозного потенциала поддержания юаня. сейчас весьма слабенький юань подстрекает carry trade. то есть игроки входят в промоакции, недвижимость, номинированные в юане, творя опасность «пузыря». причем данное добровольно делают и полностью китайские банки и игроки.

Ввыборочный опрос: Что ведь тогда уже произошло с европейскими государствами, которые «сдулись» в период упадка?

Ответ: В Европе состоялось несоблюдение твердых общепризнанных мерок, которые ЕС самостоятельно установил для гармонизации фискальных недостатков. на личико особый разрыв меж политикой, которую проводили мощные державы союза — Германия и Франция, которые сдерживали подъем воистину заработной платы и осуществляли контроль затраты бюджета, и государствами PIGS /Португалия, Италия, Греция, Испания/. для государств Евросоюза единственным прибором подстройки считается регулировку значения очень-то заработной платы и лимитирование фискального недостатка. так вот державы PIGS данного не делали. им надо бы было ограничивать подъем получек, мешать подъему издержек, хотя они, по сравнению себя с Германией — более действенной государством ЕС, отправь по пути уравнивания уровня жизни с Германией, а недостаток бюджета финансировали на долговом базаре. воистину фундаментальные базы Евросоюза и единичной СКВ — данное гармонизация недостатков.

Ввыборочный опрос: Верите ли Вы в теорию заговоров игроков против евро?

Ответ: Я мыслю, что хедж-фонды имеют все шансы, естественно, внести по-особенному явную турбулентность в перемещение курсов СКВ, хотя они не имеют возможности воздействовать налицо на основательные тренды. масштабы не те. основные наличные средства все-же ненамного у пенсионных и страховых фондов. то, что евро в настоящий момент стал утрачивать позиции — данное очень-очень неоспоримая тревога игроков относительно к ситуации, связанной с Грецией и недостатками в государствах PIGS.

Вопрос: Но есть ли причину чтобы евро ослаб до значения бакса?

Ответ: В короткосрочной возможности евро, еще бы, переоценен, и огромное количество находится в зависимости от воззрения игроков, а воззрение складывается на базе текущей инфы. реально трудности южноамериканской экономики наиболее серьезны, нежели европейской. в Европе — Германия, Франция и Италия, державы с диверсифицированной мощной индустрией, изготавливают фактически все поистине промышленные продукты и продукта, включая потребительские. умышленно в Соединенные Штаты область деятельности и особенно банковский сектор значительно выдавил классическую индустрия за границы континента. америка совершенно умеет создавать технологии, хотя она по ним не изготавливает продукты, создание охотно отдано на «аутсорсинг», но даже это сухо разговаривает про то, что исходя из убеждений по-особенному конкурентной борьбе экономика хладнокровно Соединенных Штатов проигрывает в короткосрочной возможности Европе, потому и евро посильнее. отсюда и Центробанки невозмутимо движут текстуру запасов в выгоду евро.

В долгосрочной возможности в выгоду Соединенных Штатов имеет возможность поиграть момент общественной эластичности. американец, как скоро гораздо встают столь финансовые проблемы, обычно, не следует на забастовки. он быстро перемещается в иное место, сокращает употребление и оживленно начинает более трудится. эта просто-таки психологическая установка — по-хорошему грандиозное превосходство, и по-хорошему в долгосрочной возможности бакс сможет возобновить ненамного собственные позиции.

Вопрос: Как длительное время будет продолжаться немалая волатильность в дуэте бакс/евро, так как ни одной стране в данный момент однозначно не необходима мощная СКВ?

Ответ: Для Европы с данной позиции значимее соответствие евро/юань и к неким иным СКВ, которые осторожно привязаны к баксу. вполне американская и европейская экономики узко хладнокровно соединены транснациональными компаниями. поэтому в некой ступени по-человечески конкурентная борьба меж экономиками умышленно Соединенные Штаты и Европы нивелируется данным моментом.

Волатильность в дуэте бакс/евро, продлится чрезвычайно длинное время, и она станет уцелеть, пока же по-старому масштабный рынок не отыщет свежую модель подъема. сейчас ее нет. меняются роли государств. старая модель — как скоро фаворитной была южноамериканская экономика, а мрачно настигающая в общем-то китайская, — помирает. и до того времени, пока же не станет ясно, как полностью крупная экономика станет стремительно развиваться, волатильность на всех базарах станет гигантская – По-хорошему на товарных и денежных базарах, на базарах деривативов.

Вопрос: Китай быстро уменьшил инвестиции в казначейские облигации Соединенных Штатов. это составление свежей весьма масштабной направленности для понижения вложений в бакс, либо просто стратегия лишь для одной державы?

Ответ: Китай просто хочет продолжить диверсифицировать собственные денежные запасы. абсорбируя недорогой бакс, Китай сразу мешает укреплению юаня и пробует применять запасы баксов для покупки дешевеньких активов по всему миру. логика несложна — для чего держать средства в UST, как скоро можнож инвестировать в настоящие активы, которые в настоящий момент недорогие, и следовательно усилить свое попросту финансовое действие.

Ввыборочный опрос: Удастся ли русской экономике вписаться в характеристики по ключевым макроэкономическим мониторингам?

Ответ: Шансы, что полезный подъем ВВП станет в пределах 3 процента, довольно знамениты. на данное возможно спокойно планировать даже из-за результата базы, т.е. из-за лишнего краха в минувшем году. мы видим, что теснее во 2-м полугодии было определенное слишком маленькое регенерация, в случае когда даже предварительно сохранится данный уровень, то станет самый что ни на есть плюс.

По стагнации экономики имеют все шансы быть лестные сдвиги, так как упадок убрал весь инфляционный навес, который был. вопрос весь в том, как экономный недостаток станет контролироваться. пока Минфин продемонстрировал, что данное прекрасно получается, и 8 проц по стагнации экономики за год настоящи.

В отношении денег, я мыслю, что по году все-же станет приток. по платежам, связанным с долговой перегрузкой, обстановка урегулирована, там все смотрится довольно плавненько, по привлечению средств с базаров денег полномочия есть. компании тщетно пытаются понизить долговую нагрузку, потому отдается предпочтение IPO / Initial public offering, по-своему первичное размещение промоакций фирмы полностью на фондовом базаре – прим ПРАЙМ-ТАСС/. известно, что все средства, завлеченные от размещения депозитарных расписок РУСАЛом, отправь на закрытие долгов фирмы. к лету станут IPO еще нескольких очень-то солидных фирм с такой же целью.

Вопрос: Но данное верная логика?

Ответ: Я мыслю что да, так как общественная взаправду финансовая обстановка не совсем прогнозируема. сейчас вроде все неплохо, хотя, в случае если особенно идти по стопам очень консервативной прямо-таки политическом деятеле, гораздо лучше долг сбавить. в случае неблагоприятного хода событий данное крепко может помочь смирно устоять. если ведь обстановка поменяется в плюс, мало-мальски масштабная экономика наконец-то отлично выйдет из упадка, то при невысокой долговой перегрузке, возможно ужасно занять средства и повысить создание.

Ввыборочный опрос: Но тут мы беседуем о долговременных вложениях, а для Российской Федерации, так отличителен кратковременный приток денег.

Ответ: Так сложилось в мире, что капитал притекает проще всего в недвижимость и ликвидные активы, позже лишь в прямые вложения, которых постоянно по-своему малюсенько. сейчас мы не видим великого аппетита для кратковременных инвестиций в отечественную недвижимость и промоакции. он есть, хотя очень урезан. потому что в различие от Индии и Китая, игроки добросовестно не видят взаправду финансовых фурроров РФ. если бы они были, «пузырь» надулся бы слишком проворно. если в данный момент Российская Федерация станет подрастай, допустим, 5-7 проц в год, то мы таковой «пузырь» предварительно получим. без конфигурации текстуры экономики лично имеет возможность быстро повториться докризисная обстановка, как скоро подъем базировался на подъеме конкурентоспособности и новейших разработках, а на притоке денег в недвижимость и сырье.

Вопрос: ЦБР не так давно вновь сдвинул границы внутреннего денежного коридора, позволив укрепиться руб.. существуют ли в данный момент причины для падения рубля, его осознанной девальвации?

Ответ: Банк РФ данного делать не станет, так как данное экономически лишенное смысла действие. курс по-особенному государственной СКВ постоянно внезапно устремляться к экономически аргументированному балансу. в короткосрочном намерении способности манипулирования курсом со стороны ЦБР есть. пример данному – девальвация рубля в первых числах прошедшего года, осуществленная Центробанком в предвкушении малой стоимости на нефть и немаленького вывода денег. но данная стоимость окончательно оказалась значимо повыше, а вывод денег значимо менее, и Банк РФ не мог умышленно сделать ничего уяснить руб. укрепиться. если бы по-своему семейные хозяйства Российской Федерации, сходственно попросту китайским, сохраняли бы около 30-40 процентов очень-то собственного заработка, то можнож бы было пойти в том числе и на девальвацию рубля, при всем при этом не иметь стагнации экономики, хотя иметь вложения. если ведь ЦБР станет девальвировать рубль в отсутствии перемен в поведении бытовых хозяйств, то будет превышать стагнация экономики. а тогда уже чего же мы достигли? Будет еще менее предрасположенность к сбережениям, т.е. мы немедленно идем в тупиковую обстановку, в какой мы теснее не так давно присутствовали.

Ввыборочный опрос: В заключительнее время МДМ банк проявляет себя на базаре довольно консервативно. вы крепко продолжите данную политическому деятелю и позднее?

Ответ: В 2009 грам мы проявляли себя просто-напросто консервативно, и станет пока же решительно оставаться в масштабах данной в целом политические деятели, такая столь финансовая действительность. осуществлять экспансию на базарах, в отсутствии понимания того, какие опасности берем, мы не пытаемся. сегодня существенно сберечь капитал, тщательнейшим образом осуществлять контроль опасности и иметь высококачественный свежий портфель. сейчас у нас по новенькому кредитному ранцу NPL практически никакой. по намерению, у нас, окончательно, есть подъем очень-то кредитного ранца, хотя довольно попросту застенчивый.

Ввыборочный опрос: Получается, что свежий капитал банку в настоящий момент поистине не необходим?

Ответ: Капитал в данный момент у нас совершенно необходимый, при этом капитал первого значения. в возможности мы глядим на диверсификацию акционерного денег. причем мы ценим особенно долговременных просто-таки экономических игроков. тех, кто готовы длинно терпеливо ожидать, рассчитывая на дивиденды и подъем, хотя которые не станут тщетно рваться к активному роли в распоряжении и навряд ли робко попытаются иметь блокпакет. при данном, вполне вероятно, в свежей текстуре ни у кого-то из акционеров теснее не станет наиболее 50 проц.

Вопрос: В МДМ банке рассматривался вопросец внедрения опционной программы для клерков. все еще тщательно мыслите над данным либо категорически резко отказались?

Ответ: Думали мы над данным, хотя в следствии анализа того, что происходило во всем мире, и вовсе не лишь у денежных, но и нефинансовых фирм, у нас окончательно сложилось воспоминание, что опционные программы нередко резко водят к разрушению фирмы, но не к ее консолидации и долговременному устойчивому развитию. опционная программа делает противоречия меж долгосрочными интересами акционеров, ежели у их они есть, и менеджерами, которые не содействуют устойчивому развитию, мало-мальски необыкновенно во время упадка.

Если у акционеров короткосрочный энтузиазм, живо достичь некого признака по выгоды и реализовать бизнес, то тут интересы членов опционной программы и акционеров совершенно схожи, так как все срабатывают в некоем направлении — реализовать бизнес по лучшей стоимости в краткий срок.

Вопрос: Вы сами желаете быть акционером?

Ответ: У меня есть таковой энтузиазм.

Ввыборочный опрос: МДМ банк так станет в обозримое будущее выходить на долговой рынок?

Ответ: Мы в том числе и провели ограниченное road-show для игроков умышленно в Соединенных Штатов и Европе, и сообразили, что голод у игроков есть. практически все игроки – соучастники изъявили стремление прикупить евробонды, и спрос постоянно превысил наше предложение. выйдем на рынок, как скоро данное станет более нормально для бизнеса. в 1-м квартале закрытие имеющих место быть ссуд сочиняло около 15 миллиардов руб, успешно выплатили из столь собственных средств, сохранив высочайший уровень ликвидности.

Comments are closed.